您的位置 > 首页 > 美股新闻 > 新闻正文

石油市场变化的前兆?美国石油巨头可能倒下

正所谓风水轮流转,有权威人士声称,如果能源价格持续低迷,埃克森美孚这样的巨头也将变得相当危险。美国的石油和天然气巨头在油...

图片来源:子图网 照片来源:子网 随着所谓的形势变化,一些权威人士声称,如果能源价格继续下跌,像埃克森美孚这样的巨头也会变得相当危险。

在油价暴跌期间,美国石油和天然气巨头受到了批评,一些人指责它们顽固地拒绝减产,而另一些人则指责它们以任何方式压制小型石油公司。例如,先锋自然资源公司(Pioneer Natural Resources)首席执行官斯科特谢菲尔德(Scott Sheffield)指责埃克森美孚(Exxon Mobil)阻止美国政府提供援助,以淘汰资产负债表疲弱的小型页岩油公司。

随着所谓的命运逆转正在发生,一些权威人士现在声称,如果能源价格继续下跌,像埃克森美孚这样的大公司的前景也将变得相当不稳定。

美国顶级石油巨头面临严峻挑战

全球能源、可再生资源和矿业研究咨询集团Wood Mackenzie的一份报告称,埃克森美孚是所有石油巨头中抵御市场衰退能力最差的,因为该公司大量投资于低利润资产,这使其容易受到能源价格持续走低的影响。

伍德马克假设布伦特原油价格在2030年之前将保持在30-70美元的水平,并使用单位产出的资本支出和税后现金流测试了七家石油巨头的现金利润率。

测试结果显示,埃克森美孚抵御长期市场低迷的能力最差。这主要是因为埃克森美孚占据了七大巨头持有的30项最低利润率资产的60%。这些包括加拿大的凯尔炼油厂和冷湖,以及阿拉斯加的普拉德霍湾。

有趣的是,埃克森美孚的主要竞争对手雪佛龙的现金利润率最高。紧随雪佛龙之后的是荷兰皇家壳牌公司,该公司得益于其强大的深水和液化天然气项目以及较少的高成本资产敞口。据报道,雪佛龙在澳大利亚的大型液化天然气项目大大减轻了其成本负担。

这项测试的结果让大多数人感到惊讶,因为在此之前,相当多的分析师对埃克森美孚持乐观态度。

例如,美国银行预测2020年将是埃克森美孚的一年。美国银行预计埃克森美孚的现金流将在2020年转正,其股价预计将翻倍至100美元。

“二叠纪的石油和天然气产量已经开始变化,圭亚那已经确认第一批石油将在12月开采。我们预计石油和天然气产量将在7-8年内增长。”

有许多问题。埃克森美孚会成为第一个倒下的超级巨人吗?

今年3月,里斯泰德能源公司(Rystad Energy)表示,在油价低于每桶35美元的情况下,只有16家美国页岩气公司能够盈利。美国页岩气公司的平均成本为每桶43.83美元。里斯泰德能源公司当时估计,随着新墨西哥油田达到每桶26.90美元的盈亏平衡点,埃克森美孚将处于主导地位。

不幸的是,该公司的其他资产价值要低得多。事实上,有早期迹象表明埃克森美孚将会衰落。

上个季度,埃克森美孚公司亏损6.4亿美元,这是10年来的首次亏损。该公司表示,亏损主要是由于29亿美元的“市场相关费用”。然而,这种模糊的解释没能让外界满意。

埃克森美孚是最后一家减产的大型石油公司。今年5月,埃克森美孚宣布将2020年资本支出计划削减100亿美元,相当于削减30%的预算。此外,该公司关闭了路易斯安那州巴吞鲁日一家炼油厂的原油蒸馏装置,理由是需求疲软。据统计,该炼油厂每天可以提炼502,500桶。

最近,由于回注设备出现问题,埃克森美孚公司切断了圭亚那海岸丽莎油田的原油生产。目前,该油田的日产量已从6月份预计的12万桶骤降至2.5万至3万桶。

与此同时,埃克森美孚在英国北海的销售谈判并不像预期的那样有效,迫使该公司将其要价从20亿美元降至15亿美元。

……

然而,尽管有许多问题,埃克森美孚仍然有自己的优势。

埃克森美孚仍保持着丰厚的股息,其远期收益率为7.38%,为业内最高——尽管这并没有阻止其股价下跌(迄今为止下跌了32.4%)。雪佛龙和XLE的回报率分别为-24.3%和-33.5%。

此外,埃克森美孚0.27的债转股比率远低于行业中值0.47,而其出色的a股信用评级表明其运营仍然相对安全,不会受到页岩行业债务危机的影响。

相比之下,加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada)分析师比拉吉·博尔哈塔里(Biraj Borkhatari)最近下调了雪佛龙的评级,称:

“雪佛龙因其灵活的资本支出结构和稳定的资产负债表而被定位为行业的‘安全港’,与许多同行相比,这一点非常突出。不过,该公司目前的估值溢价很高,进一步发展的估值溢价范围有限,为0以上。”

分析师亚历克斯·基马尼(Alex Kimani)指出,埃克森美孚的弱势是相对的,它仍是行业的领先企业。投资者真正需要关心的是,埃克森美孚可以说是美国石油行业的一个风险标记。这个超级巨人的一举一动都是美国石油工业发展的真实写照。

换句话说,如果埃克森美孚真的倒下了,美国石油工业肯定会迎来一场深刻的变革。当然,目前的情况并没有那么糟糕。

编辑:张语倢SF107

本文标题: 石油市场变化的前兆?美国石油巨头可能倒下 新闻转载自网络,不代表本站立场,如若有问题请联系管理员,转载请注明出处:http://www.zhongzhengzs.com/usstock/1088780.html

为您推荐的相关新闻